比特币底部信号：曾准确预测3次周期底部

一个单一的链上指标在过去十年中悄然预测了比特币的每一个主要周期底部，而现在，它正再次接近那个重要的水平。这一分析来自比特币月线图与净未实现损益（NUPL）指标的结合，该指标追踪平均持有者是处于未实现盈利还是亏损状态。在过去三次主要的熊市低点中，该指标都跌入同一区域并触及一条上升趋势线。

比特币近期突破7万美元并进入7.5万美元区间，使得市场看涨情绪缓慢回归。恐惧与贪婪指数有所改善，但一个问题仍未解决：市场是否已经触底，或者是否还会出现另一次洗盘？有趣的是，对净未实现损益（NUPL）的长期解读显示，答案可能隐藏在一个在多个市场周期中重复出现的模式中。

NUPL是比特币分析中一个清晰的情绪衡量指标，因为它将价格行为简化为持有者平均而言是盈利还是亏损的问题。当读数高时，市场处于大量未实现收益中。当它大幅下跌时，这些利润消失，亏损占据主导。

月线图显示，比特币的主要周期低点始终在NUPL重置到深层区域并触及长期上升支撑线时形成。这种情况发生在2015年的周期底部，在2018年的熊市低点再次出现，并在2022年底部附近再次显现。每一次触及都发生在情绪已被压垮、比特币价格已失去大部分先前涨幅的时候。

当前NUPL读数为22.9，这代表加密货币仍处于适度的整体盈利状态，尽管投资者在2025年10月突破12.6万美元峰值的反弹中积累的收益已大幅缩水。

据社交媒体平台X上的加密分析师CrypFlow称，NUPL指标现在正再次接近比特币的底部水平。如果这一模式成立，比特币市场可能还需要一次更深层次的情绪重置，才能达到真正的长期洗盘。

尽管价格可能已经修正了很多，但该指标显示，在之前的底部所见的情绪投降可能尚未完成。NUPL可能会继续下推并触及趋势线，然后才能确认底部。

虽然没有单一指标能以完美的精度预测每一个底部，但NUPL为在下一个完整周期扩张开始之前可能还会出现一次最终价格下跌的可能性留下了空间。截至撰写本文时，比特币交易价格为74,220美元，过去24小时上涨1.3%。